笔者问张朗朗，是什么信念让他在生产一线坚持了这么多年。

4月6日，大秦线将迎来为期25天的春季集中检修，根据往年检修期间运量来看，大秦线运量将进一步下滑至105-110万吨/日，每日约减少15-20万吨，煤炭集港量将有所下滑。从沿海八省电厂库存日耗情况来看，尽管处于淡季，民用电负荷不高;但工业用电发力，电厂煤耗迅速回升超过前两年同期，且近日库存下降速度加快，实际存煤已经低于2019年同期存煤水平。

预测今年GDP增长目标在6%以上，较去年增长明显。电厂机组运行情况，表明下游需求偏好，电厂补库压力仍有可能在淡季体现。于是，用户不再等待，抄底心里又起，纷纷增派拉煤船舶赶赴北方港口拉运煤炭。进口煤无论是从政治影响因素，还是贸易价差来看，都存在着阻碍，对国内市场的补量不足，出现煤种结构性失衡。经济稳健增长，叠加进口煤缩水，而三西煤炭产地的供给状况相对宏观经济恢复速度相比，尚未体现出明显宽松，以上对国内煤炭价格形成有力支撑。

后续需关注大秦线检修前期，在供应收紧预期下，下游电厂提前释放部分补库需求下游电厂：3月22日沿海六大电厂合计煤炭库存1472.1万吨，周环比下跌27.4万吨;日耗68.7万吨，周环比下跌2.4万吨;可用天数21.4天，周环比下跌21.1天。可见，2021年长协价格中的浮动价格已经在参考环渤海煤炭价格指数、CCTD秦皇岛港煤炭价格指数、中国沿海电煤采购价格指数综合，进一步体现了动力煤价格市场化机制的形成。

煤炭生产企业利用期现货两个市场、充分发挥期现货市场化价格机制、实现期现结合的销售模式将成为十四五煤炭行业创新发展的趋势。区域内合同价格应参照上年度价格协商确定，鼓励供需双方参照有关价格指数协商确定具体价格。此外，强调了统筹煤炭产供储销体系建设，加强监测预警和运行调节;鼓励签订煤炭中长期合同，引导合理生产、有序运输和均衡消费;建立健全产品、产能和矿产地有机结合的煤炭储备体系等。2020年，国家发改委按照政府调度、市场化运作的原则，支持了3000多万吨煤炭储备工程建设。

推动煤炭类上市公司市值管理进程煤炭类上市公司市值管理既包括利用期现货两个市场及相应工具实现价值创造最大化，也包括利用期现货市场和工具进行价值经营最优化，最终达到价值实现的最大化目标。可在产运储销体系建设、煤炭类上市公司市值管理等领域发力目前，动力煤市场基本形成了以年度长协和期现货市场价格相互补充、相互完善的价格体系，但在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局过程中，特别是在十四五开局之年，煤炭行业在巩固十三五供给侧结构性改革成果的同时，积极推动需求侧改革，不断完善动力煤价格市场化机制。

伴随长协合同签约的增长、煤电联营方式的推广、特高压西电东送能力的提升，市场煤份额持续缩小，由此导致市场上任何基本面因素的变化都将影响动力煤市场价格走势。推动产运储销体系建设煤炭行业十四五规划和需求侧改革均明确提出大力推动煤炭产运储销体系建设。动力煤市场化价格机制在经历了1978年开启的与市场脱钩的计划经济定价后，1985年进入价格双轨制，直至2013年根据国务院印发的《国务院办公厅关于深化电煤市场化改革的指导意见》，才开启全面市场化定价，并由此导致2015年煤炭期现货市场价格大跌。B动力煤市场化价格机制的功能长协定价凸显压舱石作用 图为动力煤年度长协价格2020年以秦皇岛港5500大卡下水动力煤为代表的动力煤价格经历了4月30日467.5元/吨的低点和12月31日787.5元/吨的高点，动力煤现货价格上下波动达320元/吨。

为了实现保价目标，除了减产限产保价之外，还可以在期货市场买入套期保值;为了实现稳价目标，除了增产保供稳价之外，还可以在期货市场卖出套期保值。图为动力煤期现货价格运行空间动力煤中长期合同制度创新发展完善的一大特征是2020年年末提及煤炭价格原则上稳定在绿色区间，强调市场的决定性作用，促进有效市场和有效政府更好结合。煤炭消费企业更应学会利用期现货两个市场，充分发挥期现货市场化价格机制、实现期现结合的采购模式，学会期现两条腿走路，并以降低采购成本和稳定市场价格为目标，实现经营业绩的稳步提升。C动力煤市场化价格机制的新内涵在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的双循环新发展格局过程中，明确将需求侧管理上升为需求侧改革，强调国内大循环要形成需求拉动供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，同时伴随碳达峰、碳中和的提出和践行，动力煤市场化价格机制又被赋予新的内涵。

动力煤长协定价机制因2015年年末的煤价大跌而于2016年年末诞生，其标志是《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》，明确了电煤钢煤中长期合作基准价格确定机制，并于2017年开始实行基准价+浮动价的长期合同销售定价机制，确定长协基准价为535元/吨。期货市场是为相关品种行业稳健可持续发展而对冲行业潜在风险的场所，具有保价与救市、稳价与平抑市场的作用，同时也为动力煤行业上下游企业提供了采购、销售、避险的渠道和机会，推动动力煤期现货市场价格机制的形成，充分发挥市场配置资源的决定性作用，为行业创新可持续发展提供了保障。

图为动力煤期现货价格走势其二，市场化价格体系。所以说，期货市场因投机而活跃、期货市场因套利而平稳、期货市场因套期保值而存在。

由此可见，新型的煤炭价格市场化机制是基于煤炭价格指数确定长协价格为基础，并以动力煤期现货价格为补充的相互促进、相互完善的市场化价格机制，逐步退出行政干预与限制，以市场供需来影响期现货市场价格的形成，并不断完善长协定价机制，推动涉煤企业充分利用长协和期现货市场价格完善自身的价格形成机制和产供销储备体系的构建及其功能的发挥。2019年，发改委印发《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》，取消了燃煤发电标杆上网电价机制，确立了基准价+上下浮动的市场化价格机制，进一步巩固了动力煤长协定价机制的市场基础产地方面，近期陕蒙地区煤炭供应整体偏紧，而下游采购积极性较高，矿区排队压车现象较为严重，场地基本无存煤，榆林地区煤价上涨5-30元/吨左右，鄂尔多斯地区煤价延续涨势。港口方面，下游寻货积极，需求向好，卖方惜售待涨，报价继续上调，下游低价买货困难，接货价逐步提高，现5500大卡动力煤报价在690-700元/吨左右，成交价685-690元左右，5000大卡动力煤报价在600-610元/吨左右，低硫成交在600元/吨左右。船运方面，下游观望情绪渐起，叠加淡季背景，终端北上采购积极性有所降低，且环渤海港口锚地船舶逐渐增多，市场可用运力充足，运价小幅回落。进口煤方面，近期终端进口煤需求开始升温，进口煤市场交易活跃度有所提高，由于印尼煤4月船期货源较为紧缺，目前报盘基本为5月船期货源，当前印尼煤(CV3800)主流报价在FOB41美元/吨左右。

期货方面，3月25日动力煤2105合约收盘价695.8元/吨，交割品仓单成本674元/吨，期货升水21.8元/吨，升水比例3.13%。截至3月24日，秦皇岛-江阴(4-5W) 船舶平均运价为48.6元/吨，日环比下降1.9元/吨;秦皇岛-广州(5-6 W)船舶平均运价为64.2元/吨，日环比上涨0.6元/吨

截至3月24日，秦皇岛-江阴(4-5W) 船舶平均运价为48.6元/吨，日环比下降1.9元/吨;秦皇岛-广州(5-6 W)船舶平均运价为64.2元/吨，日环比上涨0.6元/吨。产地方面，近期陕蒙地区煤炭供应整体偏紧，而下游采购积极性较高，矿区排队压车现象较为严重，场地基本无存煤，榆林地区煤价上涨5-30元/吨左右，鄂尔多斯地区煤价延续涨势。

船运方面，下游观望情绪渐起，叠加淡季背景，终端北上采购积极性有所降低，且环渤海港口锚地船舶逐渐增多，市场可用运力充足，运价小幅回落。进口煤方面，近期终端进口煤需求开始升温，进口煤市场交易活跃度有所提高，由于印尼煤4月船期货源较为紧缺，目前报盘基本为5月船期货源，当前印尼煤(CV3800)主流报价在FOB41美元/吨左右。

期货方面，3月25日动力煤2105合约收盘价695.8元/吨，交割品仓单成本674元/吨，期货升水21.8元/吨，升水比例3.13%。港口方面，下游寻货积极，需求向好，卖方惜售待涨，报价继续上调，下游低价买货困难，接货价逐步提高，现5500大卡动力煤报价在690-700元/吨左右，成交价685-690元左右，5000大卡动力煤报价在600-610元/吨左右，低硫成交在600元/吨左右截至目前，环渤海港口5000大卡主流煤种报价推高至600元/吨附近。检修即将展开，沿海市场货源或将出现结构性短缺，沿海煤炭运输市场行情看涨情绪较浓，市场整体来看依然乐观。

在上游煤矿严格限票生产的背景下，煤炭产能释放有限;且随着四月份大秦线春季集中检修临近，到港煤炭供应收紧预期增强，将带动下游部分采购需求加快释放。对市场利多的因素有以下几点：1.煤炭主产区安全检查形势严格，内蒙鄂尔多斯地区煤矿严格按核定产能供票，部分小矿供应偏紧;榆林地区也因安全检查，部分矿停止地销，产量有下降。

4.澳洲新南威尔士州强降雨影响煤矿生产和运输，并对印尼及南非等国煤炭价格提升带来帮助;加之印尼国即将进入斋月，国内市场继续趋好。预计沿海煤炭市场行情乐观，后期继续偏强为主。

2.电厂以消化库存为主，并积极拉运长协煤;叠加春季正值电煤消耗淡季，日耗尚未达到高位;对市场煤采购动力不足，电厂对高价煤接受度有限。在目前的供需条件下，电厂累库难度不小，环渤海港口和二港库存也有望出现小幅回落;加之工业用电复苏加快，电厂日耗高位难下，市场预期依然看好。

2.由于动力煤期货价格大幅攀升，期现套利空间扩大，使得贸易商挺价情绪高涨，释放了部分现货采购需求，进而带动现货价格淡季探涨。3.当前国际煤炭运价继续走高，市场租船运力分流，后续运价继续上涨的可能性大。利空因素有以下几点：1.尽管环渤海港口煤炭库存略有回落，但总库存仍维持在2644万吨的偏高水平;其中，长协煤兑现稳定。月底之前，市场煤价将继续小幅上涨。

晋陕地区煤矿生产总体平稳，坑口煤价稳中略强。尽管环渤海港口库存依然高位，淡季终端采购需求不迫切;但由于近期动力煤期货盘面大幅拉涨，刺激了部分贸易商的采购需求，且基于工业用电复苏加快，日耗居高不下，煤炭需求预期偏好，部分用户招标量有所增加，使得市场煤价出现试探性上涨

2.电厂以消化库存为主，并积极拉运长协煤;叠加春季正值电煤消耗淡季，日耗尚未达到高位;对市场煤采购动力不足，电厂对高价煤接受度有限。对市场利多的因素有以下几点：1.煤炭主产区安全检查形势严格，内蒙鄂尔多斯地区煤矿严格按核定产能供票，部分小矿供应偏紧;榆林地区也因安全检查，部分矿停止地销，产量有下降。

在目前的供需条件下，电厂累库难度不小，环渤海港口和二港库存也有望出现小幅回落;加之工业用电复苏加快，电厂日耗高位难下，市场预期依然看好。截至目前，环渤海港口5000大卡主流煤种报价推高至600元/吨附近。